ALEX Vermogensbeheer

Alex vermogensbeheer is een online vermogensbeheerder die in 1999 als bank is opgericht door Peter Verhaar en Rene Frijters. Alex maakte het als eerste voor particuliere beleggers in Nederland mogelijk om zelfstandig via internet te beleggen. In 2003 komt Alex in handen van de Rabobank en eind 2007 verkoopt de Rabobank Alex voor 390 miljoen euro aan Binckbank. Sinds 2008 bied Alex online vermogensbeheer aan. Eind 2014 had Alex vermogensbeheer een totaal vermogen van 2,3 miljard euro onder beheer.

Beleggingsbeleid en kosten

Alex vermogensbeheer belegt via een actief beleid uit een selectie van 400 Europese en 1600 Amerikaanse aandelen. Het beleid van Alex vermogensbeheer is een volledige technisch computermodel. Het model zelf is gebaseerd op 40 verschillende financiële technische modellen. Wanneer de markt een zeer slecht perspectief heeft stapt Alex uit de markt. Dit heeft als gevolg dat het mogelijk is dat een deel van het beheerde vermogen tijdelijk op een spaarrekening of in een mandje staatsleningen wordt gezet. Alex vermogensbeheer hanteert een ondergrens van 25.000 euro. Bij de online vermogensbeheerder betaalt u jaarlijks 1% (Incl. BTW) beheervergoeding. Over een positief rendement betaalt u vervolgens 10% (Incl. BTW) prestatievergoeding per jaar. Dit wordt alleen gerekend over de vermogensgroei van uw vermogen, de prestatievergoeding heeft dan ook een High Water Mark.

Alex kent vijf modelportefeuilles waarvan de ontwikkelingen te volgen zijn op hun website. De invulling van een cliëntportefeuille kan hiervan afwijken door bijvoorbeeld de omvang van het in te brengen vermogen of het startmoment. De profielen zijn defensief, behoedzaam, offensief, speculatief en zeer speculatief. Het meest defensieve model van Alex, model defensief, belegt voor maximaal 50% in grote Amerikaanse en Europese aandelen en minimaal voor 50% in obligatietrackers. Het profiel behoedzaam, belegt al voor 100% in aandelen. Naarmate een offensiever profiel wordt gekozen kunnen ook middelgrote of kleinere bedrijven worden opgenomen. Alex belegt rechtstreeks in aandelen en voor obligaties worden trackers gebruikt. De bandbreedte van de portefeuilles zijn zeer ruim aangezien elke portefeuille volledig liquide kan gaan.

Resultaten

De resultaten van Alex  van de afgelopen jaren:

Rendementen 2006-2007 Alex Assist
Rendementen 2008-2014 Alex vermogensbeheer
bron: Beleggingsassistent

2014

Over het jaar 2014 heeft Alex een slecht resultaat behaald, zeker als het wordt vergeleken met veel concurrenten en de marktgemiddeldes. De meest beleggers scoorden een positief resultaat. Doordat Alex in- of uitstapt wanneer de markt een duidelijke trend omhoog of omlaag heeft stapte het model in 2014 drie keer uit de markt met verlies om vervolgens weer te laat in te stappen. Gerard Janssen, een van de bedenkers van het model, stelt dan ook dat het model het tijden goed heeft gedaan maar in woeste tijden het model simpelweg niet functioneert. Op diverse websites en door diverse instantie worden vraagtekens geplaatst bij het beleid van ALEX, zeker binnen het profiel behoedzaam, omdat deze term niet zou stroken met het risico binnen deze portefeuille. Sinds kort heeft ALEX dan ook op haar website de rendementsverwachtingen per profiel opgenomen.

Rendementsverwachting per profiel, bron: website Alex

Conclusie

In een markt waar een duidelijke langdurige trend is ingezet kan het computergestuurde beleggingsmodel van ALEX vermogensbeheer zeker lucratief zijn. Echter in turbulente tijden lijkt het model niet goed te functioneren. Wetenschappelijk is ook aangetoond dat timing van het juiste in- en uitstapmoment nagenoeg ondoenlijk is en dat het missen van de beste beursdagen het rendement zeer negatief beïnvloedt. Ook kan er binnen de profielen defensief en behoedzaam op een gegeven moment veel offensiever belegd worden dan de naam van het profiel doet vermoeden. Voor beleggers met een lage risicotolerantie en een korte horizon lijkt ALEX vermogensbeheer ons niet geschikt. Ook de vergoeding is voor een online computergestuurde dienstverlening in onze ogen aan de hoge kant.